Готовимся к худшему? Могут ли падение гривны, инфляция и печатный станок ввергнуть Украину в «90-е»?
Менее недели назад Национальный банк Украины впервые с 24 февраля скорректировал официальный курс гривны к доллару США на 25% — до 36,56 гривны за доллар. При этом на рынке курс давно держался на уровне 38 гривен. В НБУ объяснили, что такой шаг позволит увеличить конкурентоспособность украинских производителей, сблизить курсовые условия для разных групп бизнеса и населения и поддержать устойчивость экономики в условиях войны.
Вот только такая «корректировка» привела к резкому падению гривны, которое всё ещё продолжается. Так, в понедельник, 25 июля, в обменных пунктах Украины курс доллара в продаже составлял 39,25 гривен за доллар, а курс евро — 39,85 гривен. Таким образом, после решения НБУ повысить официальный курс доллар подорожал примерно на 2,5 гривны.
Редакция «Нового Издания» рассказывает, грозит ли Украине гиперинфляция и что происходит с финансовым сектором и экономикой.
Что с курсом
Утром 21 июля Нацбанк обновил ряд валютных ограничений, введённых в первый день вторжения России. В частности, официальный курс доллара, зафиксированный 24 февраля на уровне 29,25 гривны, повысили на 25% — до 36,5686 гривны за доллар.
«Война длится почти пять месяцев. За это время произошли существенные изменения в нашей и мировой экономике. В таких условиях официальный курс гривны на уровне 24 февраля уже не соответствует реалиям и постепенно теряет роль якоря для ожиданий. Учитывая это, Национальный банк осуществляет разовую коррекцию официального курса гривны к доллару», — объяснил глава НБУ Кирилл Шевченко.
Повышением курса регулятор рассчитывал решить сразу несколько проблем: увеличить приток валютной выручки (экспортёры и «айтишники» якобы должны будут активнее заводить валюту в Украину, а не держать её на зарубежных счетах), также в НБУ хотели уменьшить объёмы спекуляций, возникающих из-за большой разницы между официальным и наличным курсами, и стабилизировать курсовые ожидания бизнеса и населения.
Впрочем, пока что «корректировка» курса привела, скорее, к заметному падению национальной валюты на рынке, которое продолжается с четверга, 21 июля. Так, во вторник, 26 июля, гривна продолжила своё падение. Курс национальной валюты к доллару в банковских обменниках Киева составил 39,40 гривен за доллар, а курс евро и вовсе вырос до 40 гривен.
К сожалению, рост курса непременно приведёт к росту цен практически на все категории товаров — импортных в первую очередь. Вкупе с ускоряющейся инфляцией и ростом цен на топливо украинцев может ждать весьма тяжёлая зима.
«Сейчас в Украине довольно сложная логистика из-за блокирования морских путей. Поэтому, кроме роста стоимости непосредственно продуктов питания в гривне, будет дорожать и стоимость доставки из-за роста стоимости топлива», — отметила аналитик Украинского клуба аграрного бизнеса Светлана Литвин.
Что с инфляцией
В четверг, 21 июля, в ходе пресс-брифинга в НБУ объявили основные показатели макроэкономического прогноза.
«Инфляция стремительно росла и достигла 21,5% в июне», — отметил регулятор.
Основными причинами этого в НБУ назвали последствия полномасштабной войны и влияние высоких мировых цен. Из-за войны Украина несёт огромные потери — разрушаются производственные мощности, инфраструктура. Это, по мнению НБУ, отражается на ценах. Также в национальном регуляторе отметили, что на цены влияют высокая стоимость энергоносителей и рекордные уровни инфляции в странах-партнёрах.
В НБУ ожидают, что инфляция по итогам 2022 года превысит 30%. В 2023 году она составит 20,7%, а в 2024 — 9,4%. Её возврат к цели 5% предполагается в 2025 году.
При этом «печатный станок» в Украине не собираются выключать ни до конца этого года, ни даже в году следующем. Заместитель главы НБУ Сергей Николайчук заявил, что Национальный банк будет до конца 2022 года выкупать государственные облигации для финансирования дефицита бюджета на 30 миллиардов гривен ежемесячно. До конца года сумма составит 180 миллиардов гривен. Именно такое количество новых гривен и будет напечатано.
Как отметил Николайчук, НБУ в базовом сценарии ожидает, что в 2023 году «потребность в эмиссии сохранится, но она будет намного ниже, чем в этом году, примерно вдвое».
«С учётом тех допущений, которые мы закладываем от международного финансирования, в том числе от МВФ и от других партнёров, они достаточно консервативны, но при таких консервативных допущениях необходимость в эмиссии ещё сохранится», — сказал он.
В рейтинговом агентстве Fitch также считают, что украинские экономика и финансовый сектор находятся в плачевном состоянии. Агентство понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Украины с CCC до C (преддефолтный). Аналитики Fitch прогнозируют, что рост потребительских цен в Украине в 2022 году ускорится до 30%.
По их мнению, инфляция в Украине ускорилась из-за слабого влияния денежно-кредитной политики, дальнейших сбоев в цепочках поставок, денежного финансирования дефицита бюджета и сохраняющихся высоких мировых цен на сырьевые товары.
Аналитики прогнозируют дефицит государственного бюджета в 2022 году на уровне 29,1% ВВП. Это рекордно высокий показатель для Украины.
«Мы прогнозируем, что дефицит останется большим в 2023 году на уровне 22,4% ВВП из-за постоянной необходимости финансировать войну и заменять критически важную инфраструктуру», — говорится в сообщении.
При этом, по данным экспертно-аналитического центра кадрового портала grc.ua, зарплаты в Украине не успевают за потребительской инфляцией. Там отметили, что незначительное повышение средних зарплат в некоторых регионах в июле не внушает оптимизма на фоне увеличения темпов потребительской инфляции.
«По данным Нацбанка Украины, в июне этого года показатель потребительской инфляции достиг 20,1% в годовом измерении против 18% в мае. Напомним, что средние зарплаты из-за войны весной снизились на 10%, по сравнению с довоенным периодом. В некоторых профессиональных сферах зарплаты упали до -50%. С началом лета в большинстве профессиональных сфер прекратилось снижение окладов, однако зарплаты остаются низкими», — сказано в исследовании.
При этом госслужащие в Украине, судя по всему, останутся без повышения зарплат. Об этом заявил министр Кабинета министров Олег Немчинов. Вот только непонятно, говорил ли Немчинов в действительности о повышении заработных плат или об их индексации. Индексацию нельзя называть увеличением заработной платы, поскольку она по факту её не увеличивает, а лишь корректирует в зависимости от уровня инфляции. При всём при этом правительство активно занимается оптимизацией расходов. Так, после двух секвестров фонды заработных плат госслужащих уменьшились на 10—15%.
Прогнозируемо в украинской экономике происходят те же негативные процессы, что и в финансовом секторе. В отчёте того же Fitch говорится, что в 2022 году украинская экономика сократится на треть — 33%. По прогнозам аналитиков, восстановление экономики будет сдерживаться продолжающейся войной, которая ограничивает доступ к морским портам и препятствует началу любой крупномасштабной реконструкции.
При этом заместитель главы Нацбанка Сергей Николайчук заявил, что украинцам нужно быть готовыми к «тяжёлым сценариям» и не ожидать, что экономическая ситуация в стране улучшится в ближайшее время.
«Нужно быть готовым к тяжёлым сценариям и не быть в розовых очках, ожидая, что война завершится через месяц и жизнь быстро наладится до уровня, который был до войны, — это очень опасная стратегия», — сказал он.
Что в итоге
Чего не учёл господин Николайчук, так это того, что простые люди уже живут в этом «тяжёлом сценарии». По некоторым данным, с началом войны в Украине было потеряно около 4,8 миллиона рабочих мест, а найти работу с достаточной оплатой труда для многих профессий стало порой просто невозможной задачей. Это не говоря уже о том, что большинство компаний и производств существенно снизили своим сотрудникам зарплаты.
Война всегда приводит к обеднению населения. Насколько бедными украинцы подойдут к концу этого конфликта — вопрос такой же открытый, как и вопрос об окончании этой войны. Но есть серьёзные опасения, что как минимум этой зимой украинцам придётся вспомнить «лихие 90-е» с их инфляцией, холодными батареями и неизвестностью впереди.
Фото: National Bank of Ukraine / Flickr
