Что будет с украинской экономикой и гривной в ближайшее время
07 октября Верховная Рада проголосовала за назначение Андрея Пышного главой Национального банка Украины. 20 октября состоялось первое заседание Правления НБУ по монетарной политике под руководством нового главы регулятора. О чём сказал Пышный.
Планы нового главы
Первые месседжи финансового рынка новый руководитель Нацбанка озвучил уже при своем вступлении в должность, когда новый руководитель был представлен президентом Владимиром Зеленским сотрудникам НБУ.
Пышный поддержал сохранение учетной ставки на уровне действующих 25% годовых, назвал адекватным текущий официальный курс доллара на уровне 36,57 гривен. Среди приоритетов назвал стабильность банковской системы, активизацию работы с МВФ и привлечение совместно с Минфином в 2023 году до 38 млрд долларов для финансирования бюджетного дефицита.
Что касается инфляции, то национальный банк прогнозирует, что в конце 2022 года инфляция будет составлять 30%, но она замедлится в последующие годы.
«Инфляция в конце этого года ускорится до около 30%, но в последующие годы она будет снижаться при ожидаемом снижении рисков безопасности и слаженной монетарной и фискальной политики».
Глава НБУ отметил, что ускорение инфляции в этом году можно считать довольно умеренным, учитывая полномасштабную войну и многолетние инфляционные рекорды во многих странах мира.
По его словам, Нацбанк ожидает, что со следующего года рост потребительских цен в Украине начнет замедляться благодаря постепенному налаживанию логистики и производства, угасанию мировой инфляции, умеренно жестким монетарным условиям, взвешенной монетарной политике правительства и отказу от монетизации бюджета.
Пышный отметил, что, по прогнозам НБУ, в следующем году инфляция сократится до ниже 20%, а через год — до 10%.
«Быстрейшему замедлению инфляции в последующие годы будет мешать, прежде всего, высокая стоимость энергоносителей, что будет побуждать к поэтапному приведению тарифов на жилищно-коммунальные услуги к рыночным уровням», — сказал он.
Что говорят эксперты?
Бывший министр экономики Тимофей Милованов заявил, что курса 29 грн за долл. уже никогда не будет. «Это несбыточная мечта», – сказал он.
«Главное условие для возврата плавающего курса – сбалансирование рынка, когда в один день преобладает спрос, в другой – предложение. Сейчас НБУ каждый день продает валюту», – говорит директор департамента открытых рынков НБУ Алексей Лупин.
Объемы валютных интервенций Нацбанка действительно значительны: в июне и начале июля регулятор еженедельно продавал из резервов по 1 млрд дол. Ситуация изменилась после того, как 21 июля НБУ повысил официальный курс.
«После девальвации официального курса и благодаря возобновлению налогообложения импорта ситуация на валютном рынке существенно улучшилась, но в начале августа НБУ снова продал почти полмиллиарда долларов из резервов. Скорее всего, придется принимать дополнительные меры по сохранению макрофинансовой стабильности», – считает главная экономистка Dragon Capital Елена Билан.
НБУ называет следующие предпосылки для возврата плавающего курса: разблокированные порты, которые обеспечат большие объемы поступления валюты, снижение спроса на импортные товары, в частности, вследствие повышения конкурентоспособности отечественных аналогов, появление привлекательных инструментов для инвестиций в гривне.
Эксперты добавляют еще одно условие: успехи Украины на поле боя с россиянами.
«Наша экономика тесно связана с ситуацией на поле боя. Если бы украинские войска показали удачный пример контрнаступления, например, деоккупировали Херсон, то появилось бы представление, куда движется война. Пока ситуация шаткая», — считает исполнительный директор «CASE- Украина» Дмитрий Боярчук.
Учитывая потенциальные последствия возврата к плавающему курсу, НБУ будет фиксировать гривну дальше. Сколько для этого придется сжечь резервы, зависеть от ряда факторов, и экономические обстоятельства – не определяющие.
Ключевую роль играют факторы безопасности: угроза расширения боев и возможные удары по критической инфраструктуре или наоборот — успехи Украины в контрнаступлении. Они бы определяли склонность держать свободные средства в гривне или иностранной валюте независимо от процентных ставок.
С экономической точки зрения на стабильность валютного рынка влияют объемы импорта, доступность портов и объемы экспорта, ритмичность международной поддержки Украины, эмиссия денег Нацбанком, размер учетной ставки.
Что касается экономики, то темпы роста более чем на 10% возможны при условии мира на условиях Украины и возобновлении всех путей экспорта, считает глава департамента макроэкономических исследований группы ICU Виталий Ваврищук.
Украинский «план Маршалла», представленный властями в швейцарском Лугано, предполагает привлечение в течение следующих десяти лет 750 млрд дол. Если этот план удастся реализовать, то такие масштабные инвестиции значительно повлияют на восстановление нашей экономики и укреплению гривны.
Но, в любом случае, нужно время. И окончание войны. Пока она идёт, экономика страны стремительно падает в пропасть несмотря на то, что Запад регулярно подпитывает её миллиардами долларов.
Фото: Telegram
